观点综述：Fed9月加息仍有悬念 未来一周中国大量数据出炉
美国8月非农就业人数变动低于预期，但前月数据得到上修，分析师们仍认为美联储将在2015年底前加息；未来一周将有大量中国数据出炉，市场关注外汇储备数据。
观点综述：美联储9月加息与否仍有悬念；未来一周中国大量数据出炉 美国8月非农就业人数变动低于预期，但前月数据得到上修，分析师们仍认为美联储将在2015年底前加息；美国财长雅各布卢在二十国集团会议上会晤楼继伟，告诉楼继伟应允许人民币双向波动；未来一周将有大量中国数据出炉，市场关注外汇储备数据。
美联储大楼前 关于美国： 摩根大通：仍倾向于认为美联储会在9月份首次加息 8月份的非农就业报告相当稳固，应当支持摩根大通预测的美联储将在本月朝着利率正常化迈出一小步的情形。就业增长稳固且稳定；经济似乎接近充分就业，增长仍然高于趋势。 联邦公开市场委员会9月份会议加息与否的概率难分伯仲；摩根大通倾向于认为会加息25个基点 法国农业信贷银行：美联储9月会议会非常热烈然而可能延迟加息 虽然9月将是一次非常热烈的会议，但我们担心美联储将坚持多等几个星期的数据，直到10月再加息。 美联储可能会延迟首次加息，只是为了看看市场波动如何影响数据 Amherst Pierpont：美国就业报告不会改变大局 只要市场平静到足以排除短期内爆发危机可能的地步，我相信美联储将会在本月加息。 标普调整预期料美联储将于12月加息 由于对中国经济的担忧情绪积聚，所有评级类别的债券回报均为负值，中国经济的放缓对商品相关资产类别产生了严重的溢出效应。 彭博经济学家：美国就业市场在8月金融市场风暴前已降温 8月份就业报告低于普遍预期，历史上就一直是这种情况。不过，实际数据与预期的差距超过往常。对决策层来说，这是一个令人不安的前景，因为这暗示经济形势在金融市场8月份晚些时候发生动荡之前已出现温和恶化 8月份报告还不算太弱，不足以消除9月加息的可能性，但是令这种可能性进一步降低。 FTN：美联储会选择加息也能为不加息找到理由 虽然经济数据足够强劲，使得美联储本月有理由加息，但是金融市场依然波动等其他因素使得本周的局面不甚清晰 德拉吉最新一次新闻发布会击沉了欧元，因此提振了美元 三菱东京日联银行：劳动力市场告诉美联储行动吧！加、加、加！ 8月份就业报告兑现并达到目标，美联储首次加息有保证。报告扎实，符合美联储需要一些进一步改善的条件。美联储在收走酒杯，因为盛宴已持续太久。 格罗斯认为美联储9月份加息的可能性为50%。 里士满联储银行行长：美国8月非农报告相当强劲。8月非农就业报告是一份好报告，不会改变他对美国经济的展望 美联储在设定货币*策时主要关注国内需要，欧洲央行(ECB)也应如此。美联储在2004-2006年期间升息时有节制的步调有点束缚我们的手脚。 凯投宏观：美国失业率向美联储发出全面就业的信号 美国8月5.1%的失业率符合美联储完全就业的目标，但就业参与率依然低迷。失业率下降部分原因是劳动力规模降低4.1万；同时非农数据为增加17.3万，数据喜忧参半。本月的美联储*策会议是五五开，结果难料。 HFE：美国就业数据暗示美联储将很快加息。 低于预期的非农就业人数增长并不意味着增长趋势已经跌破20万。周五的非农数据，若考虑一般8月非农就业人数都会被低估的趋势。 瑞穗：考虑前几个月数据修正美国就业数据超过预期，周五的就业数据不是华尔街希望的决定性数据。由于劳动力大*规模萎缩，8月份失业率自7月份的5.3%降至5.1%。虽然此次整体新增就业人数不及预期，但前几个月数据获上修4.4万，意味着净增超过预期。 RBC: 美联储若想加息将会希望调高市场预期的概率。 最近市场的动荡显然打压了9月加息的可能性。如果美联储打算升息，可能会试图将当前三分之一的概率推高。 El-Erian：非农报告令美联储陷入两难。非农就业报告令美联储处于复杂的不确定状态，新增就业人数不及预期，但被其他积极因素抵消。
新闻配图：中国港口 关于中国： 雅各布卢告诉楼继伟应允许人民币双向波动，重要的是中国发出信号它将允许市场压力来推动人民币双向波动。卢强调中国遵守有序转向更多由市场决定汇率制度、加大其汇率*策透明度承诺的重要性。卢表示，中国应允许其汇率反映潜在基本面、避免汇率持续失调并避免竞争性贬值。 中国寻求安抚全球市场易纲称人民币汇率将保持稳定 尽管股市下跌，但是中国经济基本面扎实，人民币汇率将保持稳定。中国经济基本面良好；易纲还说，无人可以正确预测市场波动，但是他有信心人民币或多多少会在均衡水准上持稳。 彭博经济学家：下周中国大量数据出炉
中国将发布及8月份的贸易、通胀和外汇储备数据，以及工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、信贷和通胀等数据，这些数据很可能加重市场对中国经济增速加速下滑的担忧。 1.周二（8日）将公布中国8月贸易数据，其中出口数据需要密切关注，该数据前值为-8.9%。之前由于人民币连续多年单边升值，以及国内人口红利逐步消失，生产成本上升，给出口型起来带来严重伤害。而外需疲软，将上述问题的影响放大。若此次出口数据无法止跌企稳，人民币和中国股市可能还需要进一步调整，而这对人民币金来说将继续扮演利好因素。 2.周四（10日）将公布8月CPI和PPI数据。此前由于CPI和PPI接近40个月的倒挂，加之GDP增幅放缓，也令中国经济陷入通缩，甚至滞胀的担忧。此次数据需要关注CPI和PPI的倒挂迹象是否能得到缓和；另外需要密切注意CPI是否有抬头迹象。因为中国央行在8月下旬宣布双降，此举可能会给CPI带来压力，若CPI在8月抬头，后续数据有可能会有进一步上升的风险。通胀背景下，*金一贯有良好表现。 中国央行8月下旬宣布，自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,即对称降息0.25个百分点。同时,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,其它期限定期存款的利率浮动上限不变。自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时额外降低县域农商行、农合行、农信社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点,额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。 3.根据彭博调查的经济学家预测中值显示，接下来的一周，在世界外汇储备中占比接近三分之一的中国央行（PBOC）可能会公布其储备上月减少710亿美元、约2%至3.58万亿美元。该数据或能给出一些中国当局上月抛售了多少美债来捍卫其汇率的初略印象。 外汇储备是中国央行干预市场的弹药库，虽然中国仍拥有大约3.6万亿的弹药，但扣除贸易结算已经外债之后，可动用来干预外汇市场的余额并非市场想象的那么充裕。 法兴银行中国经济学家姚炜在9月3日发布的研究报告称，自8月11日人民币大幅贬值之后，中国央行似乎在现汇市场积极行动以稳定人民币，预计1万亿美元是中国央行能抛售的最大金额。 巴克莱认为，如果扣除外汇波动的影响，中国央行外汇储备在6月至12月期间可能减少最多14%。 如果外汇储备下降幅度过快，这对阻挡人民币贬值显然不利，而*金将从人民币贬值中，受到投资者避险保值的青睐。 德意志银行：有关中国经济的恐慌过度世界经济表现尚可，围绕中国经济增幅下滑的恐慌情绪过度了，因为股市和实体经济之间联系不大。 中国令人民币贬值的举措并非大幅贬值的先兆；有迹象显示住宅地产市场表现好转。对美联储而言，国内环境比中国经济表现对于加息决定更为重要。 Roubini认为中国是动荡之源不是真正的危机。中国将成为市场波动之源，但是不会引发全球金融危机、全球经济衰退，或者对美国、欧洲以及其它发达经济体造成重大伤害。市场已经从过度乐观转为过度悲观；认为中国不会让人民币急剧下跌。来自中国的波动、新兴市场的放缓以及对美国、欧洲、日本和发达经济体带来的不确定性将在未来几个月中伴随我们。 美联储可能在12月，而非9月加息；通胀可能会在一段时间里维持低位，因此不急于加息。 加拿大财长：中国正在G-20会议上发挥更大作用。中国正试图在全球经济复苏中发挥作用；看到上半年加拿大经济存在积极的因素。加拿大今年有望实现预算平衡；加拿大下半年经济增幅将是稳健的。 德意志银行：客户不明的波音1110架未交付飞机订单大多可能属中国。中国可能会宣布飞机订单，德意志银行分析师Myles Walton写道。在2011年1月上次国事访问期间，中国签署了购买200架飞机的订单，价值190亿美元。 关于欧洲： 瑞典央行副总裁：回购利率还有下调空间；Cecilia Skingsley表示，货币*策仍需非常宽松。称回购利率还有调降空间，重申瑞典央行准备进一步采取行动。
